首先，在交易之前你必须明确每个模型位于交易频谱的哪个频段。以下图为例，股指期货500毫秒级（指行情切片，并非交易频率）的跨期套利属于次高频，这是目前中国市场的天花板；题主所谓的中低频统计套利，应该分布在准低频、次低频以及次长仓的部分。频谱不同位置的模型相关性很低，在组合管理时甚至有对冲之效。所以不存在因为高频套利导致中低频机会减少的状况。
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其次，我们一般从三个维度去考量一个交易模型：
盈利，
风险，
容量。
盈利比较常见的指标是 Annualized Return，风险比较常见的指标是 Maximum Drawdown，也有复合型的比如 Sharpe Ratio，Calmar Ratio，等等。容量则是指该模型所能管理的最大资金规模。在传统的“弱有效市场”假设下，这三个维度的要求无法在单一策略中全部满足。所以我们通常会牺牲其一：
你想要盈利高、容量大，则必须承受不小风险，比如动量类，被认为助涨助跌的趋势策略等；
你想要风险低、容量大，则收益率很难上得去，比如机构最流行的期现套利、阿尔法套利等；
你想要盈利高、风险低，则不可能容纳大资金，比如题主所说的高频跨期套利。
举个例子，股指期货早期的市场微观结构非常粗糙，某个高频模型可以管理2000万人民币左右，平均每天的毛利率约为1%，纯利润大概在2~3‰（由于交易次数多，几乎无单日亏损）；也就是说，每天可以稳定地套到20万左右的毛利，其中约15万作为手续费上缴交易所，自己留下5万养矿工，养码农，必要时还要养监管层的朋友。但随着争夺套利机会的交易者日渐增多，该模型不仅寿命缩短（平均一个月就需要大修），而且管理规模也锐减到数百万的量级，基本相当于残废的水平。如果我想继续用它来管理2000万的账户，则必须付出收益率大幅下降的代价。这就是之前所说的此消彼长。
按照上述归类标准，中低频统计套利属于盈利高、风险大、容量大的策略类型，与高频套利不在同一个次元。假设单笔胜率同为70%，高频每天交易上千笔，根据大数定律，单日胜率几乎收敛到1；而中低频几天做一笔，遇到价差的结构性变化时难免资金回撤，但赚到一笔的利润胜过高频千笔。
正是对这些利润的追求，保证了股指期货各合约之间的价差不会出现大幅的非理性偏离：
高频消灭微观上的偏离，而中低频消灭宏观上的偏离。
他们各司其职，互相尊重，互不干涉内政。不过话说回来，现在最流行的政治正确，就是高频搞乱了市场，制造了恐慌，必须杀无赦，斩立决。所以题主你如果非要说高频套利太多，导致中低频的机会减少，似乎也并没有什么不对。以上
作者：王不二
链接：https://www.zhihu.com/question/33792270/answer/58689716
来源：知乎
